飞力达的 VMI+DC 模式，需要同多方的信息系统形成对接和匹配，以实现同各方之间信息的无缝交流，合理的把握需求变动和生产库存的控制。

    （六）、行业面临结构调整

    目前，随着宏观经济的下行和经济结构的转型，仓储行业也必须随之进行一系列的结构性调整，我们可以从中发现新的成长机会。

    1、区域不平衡情况有望改善

    首先，从地域结构而言，仓储行业整体地域分布不均，一大部分分布在东部地区，尤其是长三角地区和珠三角地区分布最为集中。西部地区企业的发展明显落后于东部地区，东部外向型经济发展特点首先带动了东部地区仓储业的发展，珠江三角洲、长江三角洲、环渤海经济圈首先形成产业集群，物流业、仓储业发展迅速。最少的地区是东北部地区，占有率总体不到 10%。

    根据调查，运输基础设施、临近市场和供应商是选择仓储地点首要考虑的因素。目前仓储设施大部分集中在三个主要地区：长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区，占总量的85%。近些年来，国家开始把缩小地区经济差异提上工作日程，并提出了诸如“西部大开发”、“振兴东北老工业基地”、“促进中部地区崛起”等国家大政方针。宏观经济的地区不平衡有望改观，落后地区的仓储行业有望得到更好的发展。

    2、第三方仓储物流发展空间较大

    仓储物流行业还有一个重要的结构性发展趋势是第三方物流，我国物流的社会化程度还不理想，第三方物流占物流市场的比重尚不足 25%（日本、欧洲和美国等已超过70%）。中国仓储协会针对国内450 家大中型企业进行了一项关于物流需求的调研活动，其中，欲选择新的物流商的企业占 45％，且很多企业都标示会选择新型物流企业；60％的企业将本企业的物流业务以外包的形式与新型物流企业合作，这样既可以享受仓储、配送等一条龙式物流服务，也有利于降低运营成本。尤其是随着网络购物的迅速发展，商贸物流相对滞后、流通设施投入不足等矛盾更加突出。物流需求的增加为新型物流企业的兴起和发展提供了良好的“温床”，虽然目前第三方物流存在着规模小、效率低、效益差等缺点，在未来十多年里，第三方物流市场必将迅速发展壮大，由此带动第三方仓储的发展。

    3、生活资料仓储机会大于生产资料仓储

    除区域结构调整外，仓储行业最重要的是商品品类结构的转型，经济转型的重要时期，仓储企业生产资料仓储业务增长速度下降，生活品仓储业务增速提高。主要生产资料如钢铁供大于求，阶段性增速降低不可避免。2011 年，库房业务收入超过货场业务收入，比上年增长 26%，而货场业务收入出现负增长。说明客户对库房的需求增加，对露天货场的需求减少。2012 年生产资料类仓储量下降30%以上，生活资料类吞吐量增加34%，导致货场大量闲置，而库房缺口较大。因此，生产资料向生活用品的转型是仓储行业结构调整最大的变化。此外由于电子商务的崛起使得生活资料的购买更加频繁，而良好的客户体验需要线下仓储做支持，给仓储的整个产业链带来了巨大的发展机会。

    （七）、政策对于仓储发展影响重大

    早在 09 年的时候，中央就已经确立了十大产业振兴规划，物流业作为唯一一个服务领域的产业位列其中。2010 年，党的十七届五中全会《关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划》再次强调加快转变经济发展方式，扩大内需、增加消费、大力发展服务业是重要内容，为物流业发展提供强大的动力。

    自10 年以来，各级政府配合既定的大政方针，纷纷出台相应的政策举措，都有力地推动了我国仓储业的发展。可以说这些政策对推动我国仓储业发展的帮助是全方位的。

    我国仓储行业效率低下，盈利状况尴尬，此外还面临着税负过高的问题，“营改增”政策实施后，仓储业从5%营业科率调整为6%增值税率，同时允许设备购置、基础设施建设等进项税额进行抵扣，因此仓储业整体税负是减轻的。但如果租用仓库经营仓储，由于是不动产租赁，对方提供的是不能抵扣的营业税发票，税负可能会增加。

    就营改增政策实施后，“营改增”对仓储企业的短期影响是不确定的，但长期来说，因为相应的政策配套执行，营改增政策的长期效果起码是不会增加仓储行业的税收负担，更有可能是是使得行业整体的税负减少，促使仓储行业加强尤其是仓储方面的管理，促进仓储行业健康发展。

    二、大宗品仓储——波澜不惊，整合是大势所趋（一）、粮油棉花仓储：国有为主，机会不大

    1、粮油仓储盈利能力下滑

    2011 年全国纳入统计范围的粮油仓储企业 18226 户，同比减少 1%，仓房总仓容 41799万吨，同比增加 6%，油罐总罐容 1695 万吨，同比增长 20%，简易仓房容量 3831.9 万吨，同比增长 12%，罩棚 1638 万平方米，同比增长 9%，地坪 21195.8 万平方米，同比增长5%。其中仓库的环流熏蒸系统比例、计算机测温比例、机械通风比例有些微的增长，烘干能力达到 8.1 万吨/小时，说明仓储的设备有缓慢的进步。

    查看中国粮油仓储行业的基本财务指标，我们发现在 2012 年各项指标下滑，其中销售利润增长率下滑 3.6 个百分点，销售增长率下滑4.1 个百分点，净资产收益率下滑0.2个百分点，自 2008 年以后，各项财务指标基本上都保持平稳，粮油仓储行业明显受宏观经济的萎靡影响，业绩增长缺乏动力。

    2、棉花仓储能力过剩

    2011 年，中国棉花协会棉花仓储分会对 105 家会员企业的仓储情况进行调查，这些仓库的总规模占到行业 80%以上，具有一定的代表性。其中仓库总面积 659 万平方米，室内库房 227 万平方米，室外露天堆垛 432 万平方米，仓储能力 830 万吨，其中室内库容量437 万吨，露天货场 393 万吨。2011 年 4 月底，105 家仓库的在库棉花总量为108 万吨，相对于 830 万吨的静态仓储能力而言，目前棉花仓储能力过剩，多数仓储企业业务量明显不足，其中有 1/3 的仓库被用于出租，储存棉花以外的商品。

    3、国家引导平稳发展，优化布局，规范标准

    目前来讲，像粮食等大宗商品牵涉到国家战略，粮油和棉花的仓储企业绝大部分还是以国有企业为主，所以大宗品仓储的发展还是以国家引导，我们很难乐观预期其能给投资者带来很大机会。

    针对仓储设施地区布局不平衡、局部地区仓容相对紧张、基层粮库陈旧老化严重、散粮运输推广进度缓慢、农户储粮条件改善任务艰巨，政府在未来会采取规划引导，优化布局，加快建设“北粮南运”通道、建立粮食现代物流信息平台，大力推广大农户储粮新装具等系列措施。并加强仓储规范化管理和标准体系研究，全面提升粮油仓储企业规范化管理水平。开展《“一符四无”粮仓管理办法》、《食用植物油储藏技术规范》《粮油储藏技术规范》的起草修订工作。深入贯彻《粮油仓储管理办法》，继续推进粮油仓储企业规范化管理。此外将全国棉花物流信息平台建设列入国家振兴物流业实施细则，在信息平台建设资金上予以支持，全面梳理现有棉花仓储标准和管理规范，按照现代物流体系的要求加以完善，构建与棉花收购、加工、贸易及相关环节以及现代科技发展相适应的棉花物流标准体系，包括对棉包的信息编码，棉花运输、装卸、在库管理、仓单流转等环节制定统一的标准和操作规范。

    （二）、钢铁仓储：商品产能过剩，行业整合能力成关键大宗品钢铁行业的物流服务普遍存在企业数量多、规模小、竞争无序、服务内容单一、服务水平良莠不齐的现象。行业扩张步伐预计将会明显放缓，发展重心将转向提升产品档次和降低生产成本。我们预计在产能过剩的前提下，具有子行业整合能力的企业会具有更好的发展机会1、钢铁产能过剩，行业进入低迷期