（十三） 完善激励约束机制

　　银行保险机构应健全供应链金融业务激励约束及容错纠错机制，科学设置考核指标体系。对于供应链上下游小微企业贷款，应落实好不良贷款容忍度、尽职免责等政策。

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　　16、 供应链金融是典型的劳动密集型业务，其低风险表现离不开客户经理、风险经理和运营团队的严谨作业与勤勉投入。由1拓展到N，虽是批发业务，但针对N 的具体贸易金融业务运作操作环节多、过程流程长，四流封闭管控不容有失，即便实现是线上操作也离不开线下核实，以及对N实际控制人和经营团队的定期回访了解。那些跟进大企业传统信贷业务的客户经理，人均管理3到5个大信贷客户，基本可以达到平均产能，保障平均收入；贸易融资单笔业务金额小、操作环节多、技术要求高，客户经理若要达到平均产能往往需要服务更多的客户、投入更多的人力。

　　若没有鼓励性激励措施，基层经营单位与客户经理发展供应链金融动力不足。

　　尽职免责。供应链融资特别强调通过严密的“订单-运单-仓单-收单”等四流流程封闭运作，操作风险突出，银行等金融机构应开发融资系统与在线运营系统加以标准化管控，工作人员尽职免责。

　　（十四） 推动银保合作

　　支持银行业金融机构和保险机构加强沟通协商，在客户拓展、系统开发、信息共享、业务培训、欠款追偿等多个环节开展合作。协同加强全面风险管理，共同防范骗贷骗赔风险。

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　　17、 推动银保合作。此条规定支持保险与银行加强协同，具体而言，银保合作应适应供应链电商发展需要，发展在线融资与在线保险的嵌入式协同服务，面向更丰富的交易场景开发针对性保险产品（如基于监管仓的在线财产险，基于设备运转的分时保险，等等），加强银保协同，深度开发市场。同时，通过系统级流程衔接、信息共享，实现出险赔付、欠款追偿等金融服务链合作，加强全面风险管控。

　　四、加强供应链金融风险管控

　　（十五） 加强总体风险管控银行业金融机构应建立健全面向供应链金融全链条的风险控制体系，根据供应链金融业务特点，提高事前、事中、事后各个环节的风险管理针对性和有效性，确保资金流向实体经济。

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　　18、 供应链融资的风险管控，需兼顾交易债项风险和“1”与“N”的主体风险。

　　供应链融资重视对交易背景和交易细节的考察，重视还款来源的可靠性和及时性，重视过程控制，可较大程度抵补商业银行授信的一般风险因素（信息不对称，资金挪用，贷后管理难以落实等）。

　　供应链融资的风控重点主要有：确保交易“自偿性”的实现，以商品销售回款归还银行贷款；按上下游主体关系和交易细节设定个性化产品组合，构造封闭性的授信环境；放宽对上下游主体财务实力要求，银行必须落实控制物流、动产权益和/ 或资金流来控制风险；做到针对单笔贸易的融资，贸易回款、贷款期限与贸易（经营）周期相一致等。这些都特别需要强调运营过程精细管控，非系统支持难以标准化和规模化，达到经济规模。

　　（十六） 加强核心企业风险管理

　　银行业金融机构应加强对核心企业经营状况、核心企业与上下游链条企业交易情况的监控，分析供应链历史交易记录，加强对物流、信息流、资金流和第三方数据等信息的跟踪管理。银行保险机构应明确核心企业准入标准和名单动态管理机制，加强对核心企业所处行业发展前景的研判，及时开展风险预警、核查与处置。

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　　19、 供应链融资的本质是核心企业商业信用的扩展应用，核心企业的关键作用怎么强调都是应该的。“核心企业”是指导意见出现次数最多的关键词之一。指导意见开宗明义，第一条就指出银行保险机构应依托供应链“核心企业”提供供应链金融服务。第四条专条讲述了银行保险机构应重视核心企业的重要作用：可给上下游企业增信、可向银行提供有效信息，对上游融资时核心企业可配合付款到银行指定专户，对下游融资时可协助银行整合“三流”信息，合理承担担保、回购、差额补足等责任。第五条，鼓励与核心企业搭建供应链金融服务平台。本条专述加强核心企业的风险管理，要严格管理和监测核心企业的经营情况和供应链管理能力。

　　核心企业如此重要，政府也期待他们承担更多责任，但核心企业配合发展供应链金融的动力何在？近年来，各大型核心企业纷纷建立供应链金融服务平台，大做 “供应链自金融”，业界如何做好模式创新，实现其与银行供应链金融协同桥接为“金融供应链”，值得期待。

　　（十七） 加强真实性审查

　　银行业金融机构在开展供应链融资业务时，应对交易真实性和合理性进行尽职审核与专业判断。鼓励银行保险机构将物联网、区块链等新技术嵌入交易环节，运用移动感知视频、电子围栏、卫星定位、无线射频识别等技术，对物流及库存商品实施远程监测，提升智能风控水平。

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　　20、 真实性审查。供应链融资基于长期稳固合作的“1+N”交易结构，基于真实的单笔贸易给予营运资金支持，因此确保贸易“真实性”是信贷决策的前提与基础。真实性核查的基本方法是，依据“1+N”结构化贸易条件，核查合同、付款条件、物流单据、发票、银行流水等情况，交叉验证其是否成立。贷前调查并核实相关资料，贷中审查、甄别资料真实性与交叉验证合理性，贷后动态跟踪检查变化情况，如根据特定的交易模式、融资业务模式，有针对性的核查结算条款、交易凭证、回款期与账户流水的比对等；如在应收融资方面，查看历史交易记录、交易纠纷对当前交易的影响等。

　　运用区块链同步记账技术，在线签署电子合同、用时间戳防篡改等，有助于锁定交易信息和确保交易真实性。

　　5G带动的万物互联，以及位置定位技术、电子围栏、RFID标签的应用，可实现物流与仓储的实时感知，将大大降低交易真实性核查成本，进一步消除信息不对称带来的诈欺风险。可以预期，商品货押融资、融通仓融资、厂商设备融资租赁等物联网+供应链金融，即将迎来积极发展期。

　　（十八） 加强合规管理

　　银行保险机构应加强供应链金融业务的合规管理，切实按照回归本源、专注主业的要求，合规审慎开展业务创新，禁止借金融创新之名违法违规展业或变相开办未经许可的业务。不得借供应链金融之名搭建提供撮合和报价等中介服务的多边资产交易平台。

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　　21、 合规是供应链金融可持续发展的前提。供应链融资对交易真实性、交易规范性、动产合法性等各个环节都需环环相扣、勾稽无误，涉及利益相关者众，流程环节多，管控难度大。这些年来供应链金融领域屡屡发生恶意串通和欺诈风险，不少银行因行业经验欠缺、合规管控不到位吃了大亏。

　　本条重点强调合规审慎开展业务创新，禁止借金融创新之名违法违规展业或变相开办未经许可的业务。不得借供应链金融之名搭建提供撮合和报价等中介服务的多边资产交易平台——此禁令值得关注：明确反对银行保险机构介入以X信、X单、X票等名义，搭建电子债权债务凭证流转和交易平台，给风头正盛的“区块链+供应链金融”平台热潮泼了一瓢冷水。

　　（十九） 加强信息科技系统建设

　　银行保险机构应加强信息科技系统建设，鼓励开发供应链金融专项信息科技系统，加强运维管理，保障数据安全，借助系统提升风控技术和能力。

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　　22、 搭建信息科技系统，已基本成为各大银行开展供应链金融业务的基础配置。

　　作用有三：一是可以帮助银行持续降低供应链金融作业成本；二是系统化提高业务合规水平，按标准流程运营业务；三是提高产能贡献，以移动展业平台支持前端业务团队更高效地拓展市场。此条利好金融科技服务商。

　　五、优化供应链金融发展的外部环境

　　（二十） 加强产品推介

　　银行保险机构应加强供应链金融产品的开发与推介，及时宣传供应链金融服务小微企业、民营企业进展情况。

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　　23、 供应链金融优化上下游中小企业、民营企业融资条件的好处，要加强宣传，促进各地政府重视和支持，最好能推动各地国资委将配合供应链金融开展情况纳入对地方大企业的绩效考评，用好大企业的商业信用，激活产业链条资金活力。

　　（二十一） 促进行业交流

　　银行业和保险业自律组织应组织推动行业交流，总结推广银行保险机构在供应链金融领域的良好实践和经验，促进供应链金融持续健康发展。

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　　24、 供应链金融领域参与者众。商流、物流、资金流、信息流公司，供应链公司、交易所、交易平台，小贷公司、担保公司、保理公司、融资租赁、信托公司、资产管理公司、P2P等等，纷纷发力参与，在做大市场的同时也因鱼龙混杂滋生各种乱象和风险。各参与方业务能力与风控水平参差不齐，产品内涵与业务模式各自解读，艺高人胆大与无知者无畏的发展套路并存，不利于整个行业的可持续发展。最近，深圳率先成立了供应链金融协会，正在筹划分类分组、业务规范等，加强行业交流广泛深入开展，促进供应链金融持续健康发展。

　　（二十二） 提高监管有效性

　　各级监管部门应根据供应链金融业务特点，加强供应链金融风险监管，规范银行业金融机构和保险机构的业务合作，对于业务经营中的不审慎和违法违规行为，及时采取监管措施。

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　　25、 供应链金融的可持续发展，特别需要监管部门的持续支持与合规指引。此次监管部门专门发文，鼓励发展一个已开办多年的传统业务，一定程度上也彰显了银行供应链金融“看起来很美、做起来不易”的骨感现实。显然，银行需要检视此前开展供应链金融的业务模式，设法提高产能贡献，如创新与核心企业合作获取批发效应、采用科技平台和移动展业提高客户经理获客能力与客户贡献等，以使供应链金融成为合算的生意。但与此同时，监管部门也需要与时俱进研判制约供应链金融发展的问题，如适应供应链全国布局的异地展业、在线融资的账户设立等，以及设计银行与保险机构积极开展供应链金融业务的激励机制，推动地方政府创新机制以激励核心企业配合银行开展供应链金融，等等。

　　2019年7月9日

　　解读人：梁超杰