中国工业领域的现状究竟如何?为什么说面临着巨大的变革?变革逻辑背后的机遇究竟有多么巨大?在这篇深度报告中，深耕工业升级领域的明势资本投资团队，将对以上问题进行系统性的背景阐述、逻辑解答和案例分享。

本报告全文分为上下两篇，文章结构如下：

上篇：中国工业升级=巨大的创业机会

内外部面临诸多挑战：企业亟需提升自身效率

行业革命的机会来临：自动化、智能化、互联网

中国公司有弯道超车的可能：当前环境下，产业升级是趋势推动的理性选择

下篇：工业升级的投资逻辑与实践

我们的选择标准：技术基础+市场理念

中国工厂的进化路径：切入短期，着眼长期

明势资本的投资逻辑与投资案例：以工业机器人为核心，全产业链布局

说“工业4.0”，其实是一个标题党。我们更愿意讲述的是更广泛意义上的“工业升级”。在过去的一年半中，工业升级始终是明势资本投资团队默默关注和深耕的一个投资领域。与各个耀眼的“风口”相比，这个领域似乎很少受到创业者、创业媒体以及早期投资机构的关注与追捧。但作为全球最大的制造业国家，中国拥有着大国当中最高的制造业比例，制造业对于中国有着尤其特殊的意义与深远影响。而当前中国制造业正处于大范围转型的历史进程中，这个阶段所迸发出来的机遇与挑战是前所未有的。

我们希望通过这两篇系列文章，系统性的阐述明势资本在工业升级领域的思考与投资策略。也与大家分享我们在这个领域积累的一些投资经验。

 

上篇：为什么说工业升级是个历史性的投资机会?

目前中国的制造业现状究竟如何？一方面，我们可能在很多地方都了解到国内严峻的经济形势、制造业面临着巨大的挑战；但同时，我们也听到越来越多的人在谈论“工业4.0”、“中国制造2025”、“无人工厂”、“机器换人”的概念。这两方面都是关于中国制造业现状的重要事实，而隐藏在这两个事实背后的统一逻辑，用一句话概括就是——中国制造业危中有机，目前中国的制造业迫切需要转型，但转型中存在着巨大的变革机会。而这也正是我们密切关注工业升级领域投资机会的重要原因。具体来讲，目前中国制造业的问题与机会可以概括成以下三点：我国制造业内外部均面临诸多挑战、行业革命的机会来临、中国公司有弯道超车的可能。

 

A、先说内外部环境。一个大的判断是：在行业蓬勃发展、供不应求时，工厂往往会更关注产能的扩张和销售渠道的拓展；而在行情不佳、供大于求时，工厂往往会更关心企业内部效率的提升与成本控制。

 

目前中国的经济正处于行业普遍产能过剩、制造业萎缩的”寒冬“时期。在这个时期，不少效率低下、产能落后的企业会被淘汰出局，无法挺过这个冬天；而生存下来的公司，则会更多地把提高自身生产效率作为首要考虑的目标。在企业提高自身生产效率的过程中，劳动力、资源与客户需求，是考验企业自我调整能力、推动工业升级的最重要的三个方面。

 

 

劳动力：中国在2011-2012年间首次出现了劳动力总量的下降，并以此为拐点，持续下降。更令人担忧的是，由于国家政策的原因，这一趋势很可能是不可逆转、且逐渐加剧的——也就是我们常说的人口红利的消失。与之相对应的是，蓝领工人的平均工资在不断上涨，而而随着越来越多80后，90后的劳动者涌入劳动力市场，他们越来越不愿意从事重复、单调、高危的工作。这些都会在很大程度上考验企业对于劳动力的管理能力，而自动化成为了一个显而易见的选择。

 

 

资源：在劳动力逐年锐减的同时，企业还面临着资源与环境带来的更高要求。如何提升资源利用效率、达到更高的环境保护标准?这也要求企业对生产过程进行不断的改进和优化。

客户需求：另一个重大变化来源于客户对于产品需求的变化。以往一个型号的产品可以生产5-10年，但现在这样的情况越来越少见了，产品的需求走向多样化、细分化。工场的生产也逐渐从大批量、标准化，走向小批量、多品类。

如上所述，这三方面的变化，既是对现有生产过程的巨大挑战，同时也推动着企业的自我升级与革新，逐步实现更高程度的自动化，更友好的生产过程以及更柔性的生产线。

B、再看整个行业的进化过程。迄今为止，人类历史上公认的有三次工业革命，分别发生于18世纪末、19世纪末以及20世纪的后半段，它们分别使人类进入了机械时代、电气时代和信息时代。每一次工业革命的背后，都是人类通过科学技术的进步，实现了生产率的大幅度提升。而关于第四次工业革命，也就是我们常说的“工业4.0”，各个国家有着不同的论断。但究其核心，可以概括为工业的自动化和智能化。