“可以说，这是京东物流历史上最大的一次组织变革。”王振辉告诉《财经》记者。

　　这封邮件的结果，正是王振辉上任后被外界关注到的第一件事，对京东规模最大、人数最多的运营体系进行组织架构调整，其重点是新增开放业务部和物流规划部两个一级部门。

　　“此前，京东商城运营体系的组织架构围绕着仓储、配送、客服建立一级部门，各个部门下面都存在少量的对外业务，但二级部门没有人权、财权，独立整合成一级部门，授权负责所有开放业务。成立物流规划部是因为涉及京东物流全国开放的一盘棋，仓、配、客、运进行重新规划。”王振辉说。

　　五个月后，京东物流对京东商城第三方卖家全面开放，京东物流的品牌开始独立出现；2017年4月，京东物流成立子集团独立运营，王振辉任CEO；2018年2月14日，京东物流完成A轮融资25亿美元，为物流行业最大单笔融资，投后估值134亿美元。

　　京东物流在独立运营的一年时间里增加了400万平方米仓储，而京东此前数年所累积的仓储面积不过600万平方米。据《财经》记者了解，新增仓库多为五年以上的长租仓，总数大于当前的业务量。王振辉称：“这是为了保证第一批进来物流开放平台的客户的体验。”此外，浙江、山东、福建、河南四省从原来七大业务区拆出，其负责人向王振辉汇报。

　　按照京东物流的开放规划，五年内计划达到1000亿元规模——其中一半来自“商家”。

　　京东物流根据财务结算关系将客户分为商城与商家，前者即京东商城自营业务，后者则包括京东开放平台的第三方商家，如格力、美的等B端客户，以及所有使用京东物流服务产品的所有商家客户。据王振辉透露，目前京东物流的第三方商家收入业务占比在20％左右。

　　一名接近京东物流人士表示，这20％的构成比较复杂，有的是使用京东物流所提供的全套物流服务，还有的是使用了其中某一项服务，如或仓储或配送等服务产品。目前，京东物流的产品体系包括供应链、快递、快运、大件、冷链、跨境、客服、售后等物流产品和服务，以及物流科技、物流数据、云仓等物流科技产品。

　　王振辉告诉《财经》记者，京东物流在2018年的第一项重点工作是将物流能力产品化，应对商家客户需求和增长。

　　正在走出京东的京东物流是民营物流领域一支极具竞争力的力量。不过，一名券商分析师告诉《财经》记者，京东物流的模式难点在于如何控制成本，仓储成本或许能产生规模效应，但直营模式下，人力成本只会随着业务的扩张而继续增加。

　　京东物流目前员工在14万人左右，王预计到2018年底会达到19万人。其认为，物流开放业务增长速度将继续保持三位数，商城业务也将保持两位数增长。而物流业对于无人技术的应用，尚难完全抵消业务增长。

　　物流业对于无人技术的应用，尚难完全抵消业务增长。图/视觉中国物流业对于无人技术的应用，尚难完全抵消业务增长。图/视觉中国 　　5月9日，在披露京东2018年一季度财报后的分析师电话会议上，京东集团CFO黄宣德表示，京东物流的第三方服务因为提供端对端供应链管理服务，已经超出传统快递公司的范围，长期来讲，其利润率应该略高于世界上现有的知名物流快递公司，运营利润率达到5％－10％之间。

　　来自花旗、麦格理证券、摩根士丹利等投资机构的分析师在这次电话会议上集中询问关于京东物流的投入、第三方物流服务营收预期、物流网络扩张节奏等问题。

　　华尔街对京东一季报的分析认为，京东对物流仓储的持续投入致使其财报中EPS（每股收益）不及预期。刘强东表示，未来每年、每个季度几乎都会新建些仓储，但是会保持新建仓储和实际使用率的平稳，以后不会再出现像2017年四季度这种集中性的、短时间内的费用波动的情况。“这是比较罕见的。”

　　此外，2018年京东将成立物流地产基金，通过第三方的资金来建设更多的物流仓储，以及通过共享仓、云仓和前置仓库等创新模式降低仓储投入成本。

　　“目前在整个中国范围内，唯一一家有资格称得上覆盖全国物流体系的，只有京东物流一家，没有第二家。”刘强东称，其他的要不就是快递公司，要不就是仓储公司，要不就是快运公司，它们都只能提供物流服务里面的一个类别，或是一个产品。而京东，无论是大件物流还是中小件物流，从冷藏冷链物流到短距配送O2O物流，到跨境物流到快递，京东物流全部覆盖，而且覆盖能力遍及全国。

　　担任其A轮融资独家财务顾问的华兴资本在2017年3月一份研报中认为，“京东进入物流行业并逐步得到显著市场份额的路径是不可复制的。”

　　顺丰内外开战

　　对于追求独立和富有野心的顺丰而言，一块更大的蛋糕里，是一个更重运营、资本和创新速度的战场，那里有比通达系更富互联网商战经验和实力的对手们

　　作为中国快递业龙头，顺丰正面临快递业内部竞争，以及外部与电商物流和零担龙头跨界竞争。“在民营物流领域中，可以想见京东物流和菜鸟网络将会越来越强大，但顺丰会是未来市场格局的一个变量。”一名物流行业人士对《财经》记者表示。

　　菜鸟网络和京东物流两大物流开放平台的竞争是对顺丰及通达系等物流企业的最好局面。在一定程度上，使得它们成为双方都想拉拢——至少是重视——的目标。

　　自2017年2月24日借壳上市以来，顺丰长期保持着40倍以上的市盈率，领先全球上市快递公司。其2017年业务量达30.5亿件，同比增长18.3％，但市场份额下降0.5个百分点，引发市场疑虑。据2017年上市快递企业的年报及国家邮政局公布的数据显示，中通以62.2亿件业务量占据15.5％的市场份额，位于通达系之首。此外，韵达与百世物流业务量增速也达到46.86％、74.10％。

　　白洋告诉《财经》记者，中国快递市场过去的增长驱动需求来自电商件市场，商务件市场只是维持着与GDP持平或略快的增速，所以在结果上体现为三通一达市场份额不断上市，顺丰份额不断下降。

　　“某种意义上，探讨三通一达与顺丰的份额比较是一个伪命题，因为两者的重心在相对割裂的市场上。”

　　但值得顺丰关注的变化是，通达系内部正在出现差异化，中通、韵达等市场份额增长较快的公司正在加速直营化，以及加大对物流服务质量的投入。而通达系也正在改善过度依赖平价电商件的单一订单来源，存在向高端市场迈进的动机。

　　面对来自快递业内部的竞争，顺丰采取的策略是加筑在运输时效性的护城河，而非反击。这得益于2014年的教训。

　　华兴资本的一份报告记录，当年顺丰以“同城8元、跨省12元”的低价策略加入通达系的电商件价格战中，试图以高质量服务加低价策略抢夺更多电商件份额，但最终结果却是电商件亏损严重，几近耗光当年盈利。同年，它还在尝试电商和O2O业务。

　　另一结果是，吸引来的电商件业务量却没有能力消化，快递时效甚至大大落后于通达系，影响到顺丰整体高端商务件的品牌形象。

　　这次尝试说明，顺丰高成本的自营模式并不与当时的整体电商环境匹配。次年，顺丰调整策略重回高端路线，抛开通达系走向一条几乎没有民营竞争对手的市场方向。

　　时隔四年后，顺丰显然已经意识到主要对手已变为电商物流，它将科技投入列为2018年重点经营计划之首，同时将“打造物流科技集团”定位战略发展的首要目标。2017年，顺丰在科技方面投入共计16.04亿元，IT人员约 3700人（含外包），其中研发投入11.67亿元，研发人员（含外包）2800人——这是顺丰在年报中特别披露的一项数据。

　　二级市场持续给予顺丰40倍以上的市盈率，其中一部分重要的估值基础来源于顺丰是快递企业中最具科技感的，包括物流无人机、智能手持终端、便携式打印机等。截至2017年末，顺丰获得及申报专利1004项，其中发明专利366项。